Întrebarea de 200 de miliarde de dolari: Dezbaterea Europei privind utilizarea activelor rusești înghețate pentru Ucraina

Autor: Brian Haughton Brian Haughton

Ce este REPO?

După ce Rusia și-a lansat invazia la scară largă a Ucrainei în februarie 2022, Statele Unite și aliații lor au format Elitele, intermediarii și oligarhii ruși Task Force (REPO), alcătuit din Grupul celor Șapte (G7), Uniunea Europeană (UE) și Australia. (Brookings)

În martie 2022, Comisia Europeană a înființat "Înghețarea și confiscarea" grup operativ care să se ocupe de înghețarea și confiscarea activelor rusești deținute în UE și punerea în aplicare a Sancțiuni la nivelul UE hotărâte de Consiliul Uniunii Europene. Înghețarea și confiscarea sunt formate din reprezentanți ai Comisiei Europene, Europol (organismul UE pentru cooperarea polițienească), Eurojust (organismul UE pentru investigarea și urmărirea penală a infracțiunilor transfrontaliere) și persoane de contact naționale din fiecare stat membru. (Comisia Europeană)

Active rusești înghețate

Aproximativ $280 până la $330 miliarde în active suverane rusești au fost sechestrate și înghețate din cadrul REPO. Depozitarul belgian de titluri financiare Euroclear gestionează aproximativ $200 miliarde din aceste active, aproximativ 90% din totalul deținut în Europa. Franța deține cea mai mare parte din restul de 10%. De asemenea, în Japonia sunt înghețate active în valoare de aproximativ $50 miliarde. Pentru comparație, Statele Unite dețin aproximativ $5 miliarde. (Brookings; AP)

Până în 2024, majoritatea titlurilor de creanță s-au transformat în numerar deținut în Belgia, pe care Euroclear l-a plasat pe piețele monetare. Din cele aproximativ $7 miliarde în dobânzi acumulate generate în 2024, guvernul belgian a colectat aproximativ 25%, pe care s-a angajat să le trimită Ucrainei. (Brookings) În mai 2024, Consiliul Uniunii Europene a solicitat ca restul dobânzii să revină Ucrainei. (Consilium al Uniunii Europene)

Care este planul Europei pentru sprijinirea Ucrainei?

FMI estimează că Ucraina va avea nevoie de 135 de miliarde de euro ($161 miliarde) pentru nevoile sale financiare și militare pe parcursul perioadei de doi ani 2026-2027. Această finanțare este necesară pentru a permite Ucrainei să mențină serviciile publice și să își sprijine eforturile de apărare. (Kyiv Post)

Conform unui plan prezentat de președintele Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, la 3 decembrie 2025, UE intenționează să acopere două treimi din această sumă: 90 de miliarde de euro. Restul de o treime (45 de miliarde de euro) ar urma să provină de la alți parteneri internaționali. (AP)

а. Finanțarea Ucrainei prin intermediul unui "împrumut pentru reparații" - folosind activele înghețate drept colateral

© Uniunea Europeană, 2025, sub licență CC BY 4.0 (audiovisual.ec.)

Acest plan - propus de președintele Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, drept "Planul A" al Comisiei - presupune acordarea unui împrumut Ucrainei, garantat cu activele rusești înghețate. Euroclear ar trebui să investească activele înghețate în cadrul unui contract cu UE, iar UE ar împrumuta fondurile Ucrainei. Ucraina ar trebui să ramburseze împrumutul numai după ce primește despăgubiri din partea Rusiei în compensare pentru daunele cauzate de invazia Rusiei. (Reuters)

Belgia deține majoritatea activelor înghețate, iar acordul său este necesar pentru punerea în aplicare a acestui plan. Cu toate acestea, Belgia și-a exprimat opoziția (Euronews):

Propunerea, care nu are precedent în istoria modernă, a fost primită de la început cu rezerve serioase atât de guvernul belgian, cât și de Euroclear.

Euroclear se teme, de asemenea, că nu va avea lichiditățile necesare pentru a-și onora creanța față de Banca Centrală a Rusiei în cazul în care sancțiunile vor fi ridicate prematur, iar statele membre nu vor reuși să strângă cele 185 de miliarde EUR la timp.

Autoritățile belgiene au declarat, de asemenea, că se tem că Rusia va solicita returnarea activelor lor în cazul în care vor acționa în instanță și vor câștiga, lăsând un gol în trezoreria Belgiei egal cu mărimea bugetului federal anual. Belgia a sugerat chiar că ar putea falimenta țara.

Consiliul Uniunii Europene a adoptat o Regulament la 13 decembrie, înghețarea pe termen nelimitat a activelor rusești, în temeiul articolului 122 din Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, care este utilizat în cazuri de "circumstanțe excepționale", în afara controlului unui stat membru. UE a promis Belgiei protecție (Consilium al Uniunii Europene), dar conducerea belgiană a continuat să respingă atât planul de împrumut pentru reparații, cât și utilizarea articolului 122. 

"Acești bani provin dintr-o țară cu care nu suntem în război", a declarat [prim-ministrul belgian] De Wever, vorbind cu reporterii la parlamentul belgian. "Ar fi ca și cum ai pătrunde într-o ambasadă, ai scoate toată mobila și ai vinde-o". (Euronews)

 b.Obținerea de fonduri prin împrumuturi internaționale în schimb

© Uniunea Europeană, 2025, sub licență CC BY 4.0 (newsroom.consilium.europa.eu)

Premierul belgian Bart de Wever a propus ca aliații Ucrainei să suporte singuri costul finanțării Ucrainei și a oferit ca soluție alternativă asumarea de datorii. (Euronews)

"Dacă Europa vrea să creeze bani, poate crea bani. Aceasta se numește datorie. Dar, desigur, acesta este, de asemenea, un subiect foarte sensibil", a declarat De Wever la finalul summitului.

"Marele avantaj al datoriei este că o cunoști. Știi cât este, știi cât timp o vei suporta, știi exact cine este responsabil pentru ea", a continuat el.

c. Să nu finanțeze Ucraina deloc

© Uniunea Europeană, 2025, sub licență CC BY 4.0 (newsroom.consilium.europa.eu)

Premierul slovac Robert Fico a respins planul de împrumut pentru reparații și asumarea de noi datorii și a refuzat să sprijine Ucraina în mod categoric. (Reuters)

"Refuz să permit Slovaciei să participe la orice schemă financiară menită să ajute Ucraina să gestioneze războiul și cheltuielile militare."

Ungaria a respins planul de a prelua mai multe datorii. (Politico) De asemenea, Ungaria dă în judecată Consiliul Uniunii Europene pentru ignorarea dreptului său de veto în timpul votului privind trimiterea în Ucraina a dobânzilor generate de activele rusești înghețate, pe motiv că Ungaria nu este o "țară contributoare" la Fondul european pentru pace, care se ocupă de acest transfer. (Ungaria c. Consiliu și Fondul european pentru pace)

Cetățenii europeni sunt cheia eliberării fondurilor

Consiliul European (o instituție diferită de Consiliul Uniunii Europene), care este alcătuit din șefii de stat ai fiecărei țări membre a Uniunii Europene, se reunește pe 18 și 19 decembrie, iar împrumutul pentru reparații se află pe primul loc pe ordinea de zi. Aceasta înseamnă că a arăta guvernelor naționale importanța transferului activelor rusești înghețate către Ucraina este cea mai bună modalitate de a influența acest rezultat pe termen scurt. Uniunea Europeană este în favoarea planului de împrumut pentru reparații, însă o mână de țări membre (Belgia, Slovacia și Ungaria) ar putea împiedica planul. Dacă planul nu este adoptat, Ucraina va avea dificultăți în a-și finanța apărarea pentru 2026 și 2027, iar Europa va fi vulnerabilă.

 Cetățenii din întreaga Uniune Europeană își pot face auzită vocea prin alegeri (Ungaria și Slovacia au fiecare alegeri în 2026 sau 2027) și pot alege guverne care vor consolida angajamentul UE față de Ucraina, indiferent de rezultatul reuniunii Consiliului European din decembrie.

Concluzie

Discuțiile din cadrul summitului Consiliului European privind 18 și 19 decembrie va fi dominat de problema împrumutului pentru reparații - sau, mai precis, de rezolvarea opoziției Belgiei față de acesta. În cazul în care problema nu va fi soluționată la summit, Comisia Europeană ar putea lua în considerare finanțarea Ucrainei pentru perioada 2026-2027, utilizând propunerea comună belgiană privind datoria. Deoarece Belgia deține majoritatea activelor înghețate, nu se pot lua măsuri cu privire la acestea fără consimțământul Belgiei. Ungaria și Slovacia ar putea, de asemenea, ridica probleme, mai ales dacă UE ia măsuri pentru a eluda în continuare dreptul lor de veto.

Indiferent de rezultatele deciziei din decembrie a Consiliului European, nevoia europenilor de a rămâne informați și implicați va rămâne esențială. Pentru a-și asigura granițele și siguranța poporului, Ucraina are nevoie ca europenii obișnuiți să se implice și să ceară cu voce tare guvernelor lor să facă mai mult pentru a sprijini Ucraina. Implicați-vă astăzi prin înscrierea la EAU pentru a vă alătura echipei de susținători pasionați din țara dumneavoastră. Fă parte din istorie, alătură-te apelului la acțiune al acestei generații. Acțiune europeană pentru Ucraina.