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ES Autor: Brian Haughton
O que é REPO?
Depois de a Rússia ter lançado a sua invasão em grande escala da Ucrânia em fevereiro de 2022, os Estados Unidos e os seus aliados formaram a Elites russas, representantes e oligarcas Task Force (REPO), constituída pelo Grupo dos Sete (G7), União Europeia (UE) e Austrália. (Brookings)
Em março de 2022, a Comissão Europeia criou a "Congelar e apreender" força-tarefa para lidar com o congelamento e apreensão de activos russos detidos na UE e implementação de Sanções a nível da UE decidida pelo Conselho da União Europeia. O Freeze and Seize é composto por representantes da Comissão Europeia, da Europol (o organismo da UE para a cooperação policial), da Eurojust (o organismo da UE para a investigação e repressão de crimes transfronteiriços) e dos contactos nacionais de cada Estado-Membro. (Comissão Europeia)
Activos russos congelados
Cerca de $280 a $330 mil milhões em activos soberanos russos foram apreendidos e congelados em todo o quadro REPO. Depósito de títulos financeiros belga A Euroclear gere cerca de $200 mil milhões desses activosA França detém a maior parte dos 10% restantes. A França detém a maior parte dos restantes 101PT4T. Os activos também estão congelados no Japão, num montante de cerca de 1 bilião de 5 biliões de dólares. A título de comparação, os Estados Unidos detêm cerca de $5 mil milhões. (Brookings; AP)
Em 2024, a maior parte dos títulos de dívida venceu e transformou-se em numerário detido na Bélgica, que o Euroclear colocou nos mercados monetários. Dos cerca de 1,5 biliões de dólares de juros acumulados gerados em 2024, o governo belga recebeu cerca de 251 biliões de dólares, que se comprometeu a enviar para a Ucrânia. (Brookings) Em maio de 2024, o Conselho da União Europeia exigiu que o resto dos juros fossem para a Ucrânia. (Consilium da União Europeia)
Qual é o plano da Europa para apoiar a Ucrânia?
O FMI estima que a Ucrânia necessitará de 135 mil milhões de euros ($161 mil milhões) para fazer face às suas necessidades financeiras e militares durante o período de dois anos de 2026-2027. Este financiamento é necessário para permitir à Ucrânia manter os serviços públicos e apoiar os seus esforços de defesa. (Correio de Kiev)
De acordo com um plano apresentado pela Presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, em 3 de dezembro de 2025, a UE planeia cobrir dois terços deste montante: 90 mil milhões de euros. O terço restante (45 mil milhões de euros) deverá provir de outros parceiros internacionais. (AP)
а. Financiar a Ucrânia através de um "empréstimo de reparação" - utilizando os activos congelados como garantia
© União Europeia, 2025, licenciado sob CC BY 4.0 (audiovisual.ec.)
Este plano - proposto pela Presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, como o "Plano A" da Comissão - implica a concessão de um empréstimo à Ucrânia, tendo como garantia os activos russos congelados. A Euroclear seria obrigada a investir os activos congelados num contrato com a UE, com a UE a emprestar os fundos à Ucrânia. A Ucrânia só teria de reembolsar o empréstimo depois de receber reparações da Rússia como indemnização pelos danos causados pela invasão russa. (Reuters)
A Bélgica detém a maior parte dos activos congelados e é necessário o seu consentimento para aplicar este plano. No entanto, a Bélgica manifestou a sua oposição (Euronews):
A proposta, que não tem precedentes na história moderna, foi desde o início objeto de sérias reservas tanto por parte do Governo belga como da Euroclear.
A Euroclear também receia não ter a liquidez necessária para honrar o seu crédito junto do Banco Central da Rússia, caso as sanções sejam levantadas prematuramente e os Estados-Membros não consigam reunir os 185 mil milhões de euros a tempo.
As autoridades belgas também afirmaram recear que a Rússia exija a devolução dos seus bens se os processar em tribunal e ganhar, deixando um buraco no tesouro belga equivalente ao tamanho do orçamento federal anual. A Bélgica chegou mesmo a sugerir que o processo poderia levar o país à falência.
O Conselho da União Europeia adoptou um Regulamento do Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia, que é utilizado em casos de "circunstâncias excepcionais" fora do controlo de um Estado-Membro. A UE prometeu à Bélgica proteção (Consilium da União Europeia), mas os dirigentes belgas continuaram a rejeitar tanto o plano de empréstimo de indemnização como a utilização do artigo 122º.
"Trata-se de dinheiro de um país com o qual não estamos em guerra", disse [o primeiro-ministro belga] De Wever, falando aos jornalistas no parlamento belga. "Seria como entrar numa embaixada, tirar toda a mobília e vendê-la". (Euronews)
b. Obtenção de fundos através de empréstimos internacionais
© União Europeia, 2025, licenciado sob CC BY 4.0 (newsroom.consilium.europa.eu)
O primeiro-ministro belga, Bart de Wever, propôs que os aliados da Ucrânia assumam sozinhos o custo do financiamento do país e ofereceu como solução alternativa a assunção de dívidas. (Euronews)
"Se a Europa quer criar dinheiro, pode criar dinheiro. A isto chama-se dívida. Mas, como é óbvio, este é também um tema muito sensível", afirmou De Wever no final da cimeira.
"A grande vantagem da dívida é que a conhecemos. Sabe-se quanto é, sabe-se durante quanto tempo se vai suportar, sabe-se exatamente quem é responsável por ela", continua.
c. Não financiar a Ucrânia de todo
© União Europeia, 2025, licenciado sob CC BY 4.0 (newsroom.consilium.europa.eu)
O primeiro-ministro eslovaco, Robert Fico, rejeitou o plano de empréstimo de indemnização e o aumento da dívida e recusou-se a apoiar a Ucrânia. (Reuters)
"Recuso-me a permitir que a Eslováquia participe em qualquer esquema financeiro destinado a ajudar a Ucrânia a gerir a guerra e as despesas militares."
A Hungria rejeitou o plano para contrair mais dívida. (Politico) A Hungria também está a processar o Conselho da União Europeia por ignorar o seu veto durante a votação para enviar os juros gerados pelos activos russos congelados para a Ucrânia, com base no facto de a Hungria não ser um "país contribuinte" para o Mecanismo Europeu de Apoio à Paz, que está a tratar da transferência. (Hungria v. Conselho e Mecanismo Europeu de Apoio à Paz)
Os cidadãos europeus são a chave para a libertação dos fundos
O Conselho Europeu (uma instituição diferente do Conselho da União Europeia), que é composto pelos chefes de Estado de todos os países membros da União Europeia, reúne-se nos dias 18 e 19 de dezembro e o empréstimo de reparações está no topo da ordem de trabalhos. Isto significa que mostrar aos governos nacionais a importância da transferência dos activos russos congelados para a Ucrânia é a melhor forma de influenciar este resultado a curto prazo. A União Europeia é a favor do plano de empréstimo de reparações, mas alguns países membros (Bélgica, Eslováquia e Hungria) podem impedir a adoção do plano. Se o plano não for adotado, a Ucrânia terá dificuldades em financiar a sua defesa para 2026 e 2027 e a Europa ficará vulnerável.
Os cidadãos de toda a União Europeia podem fazer ouvir a sua voz através de eleições (a Hungria e a Eslováquia têm eleições em 2026 ou 2027) e escolher governos que reforcem o compromisso da UE para com a Ucrânia, independentemente do resultado da reunião do Conselho Europeu de dezembro próximo.
Conclusão
Os debates na cimeira do Conselho Europeu sobre 18 e 19 de dezembro será dominada pela questão do empréstimo de reparação - ou, mais especificamente, pela resolução da oposição da Bélgica ao mesmo. Se a questão não for resolvida na cimeira, a Comissão Europeia poderá considerar a possibilidade de financiar a Ucrânia para 2026-2027 utilizando a proposta de dívida conjunta da Bélgica. Uma vez que a Bélgica detém a maior parte dos activos congelados, as acções relativas a esses activos não podem ser tomadas sem o consentimento da Bélgica. A Hungria e a Eslováquia também podem causar problemas, especialmente se a UE tentar contornar os seus vetos.
Independentemente dos resultados da decisão do Conselho Europeu de dezembro, a necessidade de os europeus se manterem informados e empenhados continuará a ser fundamental. Para proteger as suas fronteiras e a segurança do seu povo, a Ucrânia precisa que os europeus comuns se manifestem e exijam em voz alta que os seus governos façam mais para apoiar a Ucrânia. Participe hoje mesmo inscrever-se na EAU para se juntar à equipa de defensores apaixonados no seu próprio país. Faça parte da história, junte-se ao apelo à ação desta geração. Ação Europeia para a Ucrânia.
