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RO Autor: Brian Haughton
¿Qué es REPO?
Después de que Rusia lanzara su invasión a gran escala de Ucrania en febrero de 2022, Estados Unidos y sus aliados formaron el Élites, apoderados y oligarcas rusos Task Force (REPO), formada por el Grupo de los Siete (G7), la Unión Europea (UE) y Australia. (Brookings)
En marzo de 2022, la Comisión Europea creó la "Congelar e incautar" grupo de trabajo para congelación e incautación de activos rusos en poder de la UE y aplicación de Sanciones a escala de la UE decidido por el Consejo de la Unión Europea. Freeze and Seize está integrado por representantes de la Comisión Europea, Europol (organismo de la UE para la cooperación policial), Eurojust (organismo de la UE para la investigación y persecución de delitos transfronterizos) y los contactos nacionales de cada Estado miembro. (Comisión Europea)
Activos rusos congelados
Alrededor de $280 a $330 mil millones en activos soberanos rusos han sido incautados y congelados de todo el marco REPO. Depositario belga de valores financieros Euroclear gestiona unos $200.000 millones de esos activosaproximadamente 90% del total en Europa. Francia posee la mayor parte de los 10% restantes. En Japón también hay activos congelados por valor de unos $50 mil millones. A título comparativo, Estados Unidos posee alrededor de $5 mil millones. (Brookings; AP)
En 2024, la mayor parte de los títulos de deuda vencieron en efectivo en Bélgica, que Euroclear colocó en los mercados monetarios. De los aproximadamente 1.5T7.000 millones en intereses devengados generados en 2024, el gobierno belga recaudó unos 25%, que se comprometió a enviar a Ucrania. (Brookings) En mayo de 2024, el Consejo de la Unión Europea exigió que el resto de los intereses fueran a Ucrania. (Consilium de la Unión Europea)
¿Cuál es el plan de Europa para apoyar a Ucrania?
El FMI estima que Ucrania necesitará 135.000 millones de euros ($161.000 millones) para sus necesidades financieras y militares durante el bienio 2026-2027. Esta financiación es necesaria para que Ucrania pueda mantener los servicios públicos y apoyar sus esfuerzos de defensa. (Correo de Kiev)
Según un plan presentado por la Presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, el 3 de diciembre de 2025, la UE prevé cubrir dos tercios de esta suma: 90.000 millones de euros. El tercio restante (45.000 millones de euros) está previsto que proceda de otros socios internacionales. (AP)
а. Financiar a Ucrania mediante un "préstamo de reparación", utilizando los activos congelados como garantía.
© Unión Europea, 2025, bajo licencia CC BY 4.0 (audiovisual.ec.)
Este plan -propuesto por la Presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, como el "Plan A" de la Comisión- consiste en conceder un préstamo a Ucrania respaldado por los activos rusos congelados como garantía. Euroclear tendría que invertir los activos congelados en un contrato con la UE, y ésta prestaría los fondos a Ucrania. Ucrania sólo tendría que devolver el préstamo cuando recibiera de Rusia una indemnización por los daños causados por la invasión rusa. (Reuters)
Bélgica posee la mayor parte de los activos congelados y su consentimiento es necesario para aplicar este plan. Sin embargo, Bélgica ha expresado su oposición (Euronews):
La propuesta, que no tiene precedentes en la historia moderna, ha sido recibida desde el principio con serias reservas tanto por el Gobierno belga como por Euroclear.
Euroclear también teme carecer de la liquidez necesaria para hacer frente a su crédito con el Banco Central ruso si las sanciones se levantan prematuramente y los Estados miembros no consiguen reunir a tiempo los 185.000 millones de euros.
Las autoridades belgas también han dicho que temen que Rusia exija la devolución de sus activos si demandan ante los tribunales y ganan, lo que dejaría un agujero en las arcas belgas equivalente al tamaño del presupuesto federal anual. Bélgica ha sugerido incluso que podría llevar al país a la bancarrota.
El Consejo de la Unión Europea ha aprobado un Reglamento el 13 de diciembre, congelando indefinidamente los activos rusos, amparándose en el artículo 122 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, que se utiliza en casos de "circunstancias excepcionales" ajenas al control de un Estado miembro. La UE ha prometido a Bélgica protección (Consilium de la Unión Europea), pero los dirigentes belgas han seguido rechazando tanto el plan de préstamo de reparaciones como el recurso al artículo 122.
"Se trata de dinero de un país con el que no estamos en guerra", dijo [el Primer Ministro belga] De Wever, en declaraciones a los periodistas en el Parlamento belga. "Sería como entrar en una embajada, sacar todos los muebles y venderlos". (Euronews)
b. Recaudar fondos a través de préstamos internacionales
© Unión Europea, 2025, bajo licencia CC BY 4.0 (sala de prensa.consilium.europa.eu)
El Primer Ministro belga, Bart de Wever, ha propuesto que los aliados de Ucrania asuman por su cuenta el coste de su financiación, y ha ofrecido la asunción de deuda como solución alternativa. (Euronews)
"Si Europa quiere crear dinero, puede crear dinero. Esto se llama deuda. Pero, por supuesto, este es también un tema muy delicado", dijo De Wever al término de la cumbre.
"La gran ventaja de la deuda es que la conoces. Sabes cuánto es, sabes durante cuánto tiempo la vas a soportar, sabes exactamente quién es responsable de ella", prosiguió.
c. No financiar a Ucrania en absoluto
© Unión Europea, 2025, bajo licencia CC BY 4.0 (sala de prensa.consilium.europa.eu)
El Primer Ministro eslovaco, Robert Fico, ha rechazado el plan de préstamo de reparaciones y la asunción de más deuda, y se ha negado en redondo a apoyar a Ucrania. (Reuters)
"Me niego a que Eslovaquia participe en cualquier plan financiero destinado a ayudar a Ucrania a gestionar la guerra y el gasto militar".
Hungría ha rechazado el plan de endeudarse más. (Político) Hungría también ha demandado al Consejo de la Unión Europea por ignorar su veto durante la votación para enviar a Ucrania los intereses generados por los activos rusos congelados, basándose en que Hungría no es un "país contribuyente" al Fondo Europeo de Apoyo a la Paz, que se ocupa de la transferencia. (Hungría contra el Consejo y el Fondo Europeo para la Paz)
Los ciudadanos europeos son clave para la liberación de fondos
El Consejo Europeo (una institución distinta del Consejo de la Unión Europea), que está formado por los jefes de Estado de todos los países miembros de la Unión Europea, se reúne los días 18 y 19 de diciembre, y el préstamo para reparaciones ocupa un lugar destacado en el orden del día. Esto significa que mostrar a los gobiernos nacionales la importancia de transferir los activos rusos congelados a Ucrania es la mejor manera de influir en este resultado a corto plazo. La Unión Europea está a favor del plan de préstamo de reparaciones, pero un puñado de países miembros (Bélgica, Eslovaquia y Hungría) podrían interponerse en el camino del plan. Si el plan no se aprueba, Ucrania tendrá dificultades para financiar su defensa para 2026 y 2027, y Europa será vulnerable.
Los ciudadanos de toda la Unión Europea pueden hacer oír su voz a través de las elecciones (Hungría y Eslovaquia tienen elecciones cada una en 2026 o 2027) y elegir gobiernos que refuercen el compromiso de la UE con Ucrania, independientemente del resultado de la reunión del Consejo Europeo de diciembre.
Conclusión
Debates en la cumbre del Consejo Europeo sobre 18 y 19 de diciembre estará dominada por la cuestión del préstamo para reparaciones, o más concretamente, por la resolución de la oposición de Bélgica al mismo. Si la cuestión no se resuelve en la cumbre, la Comisión Europea podría considerar la posibilidad de financiar a Ucrania para 2026-2027 utilizando la propuesta belga de deuda conjunta. Dado que Bélgica posee la mayor parte de los activos congelados, no se pueden tomar medidas al respecto sin su consentimiento. Hungría y Eslovaquia también pueden plantear problemas, sobre todo si la UE intenta sortear sus vetos.
Independientemente de los resultados de la decisión del Consejo Europeo de diciembre, la necesidad de que los europeos se mantengan informados y comprometidos seguirá siendo primordial. Para proteger sus fronteras y la seguridad de su pueblo, Ucrania necesita que los europeos de a pie den un paso al frente y exijan en voz alta a sus gobiernos que hagan más para apoyar a Ucrania. Participe hoy mismo inscribirse en la EAU para unirse al equipo de apasionados defensores en su propio país. Forma parte de la historia, únete a la llamada a la acción de esta generación. Acción Europea por Ucrania.
